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有效规制券商经纪业务

时间：2023-02-24 05:53:14 来源：经济日报

(资料图片仅供参考)

证监会不久前发布《证券经纪业务管理办法》，自2023年2月28日起施行。此举对规范证券经纪业务，维护证券市场秩序具有重要意义。

证券经纪业务是证券公司的核心业务，与证券承销、保荐、融资融券业务一起被我国《证券法》赋予为证券公司专属经营业务。为何会出现这一业务？这是由于证券资产与财富计数和标识的关系密切，并且基于审慎监管的要求，证券账户开立、银证转账、委托下单等以及账户限制、暂停、冻结、注销都需要稳定的系统接入和维护，因此催生了代理买卖证券业务的需求。近年来，证券经纪业务基础性地位更加突出。中国证券业协会此前公布的数据显示，2022年前三季度，证券公司代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)达877.11亿元，为行业营收第一大来源。

经纪业务牌照是经营境内外经纪业务的基础。《办法》要求证券经纪业务持牌经营，规范开展营销活动，这对于行业合规经营不无裨益。申请这类牌照，除满足一般意义公司设立条件外，最低注册资本、完备的风险和内部控制制度等元素不可或缺。立足这样的高门槛，经纪业务顺理成章地成为获取客户流的主要端口，为客户财富配置和流转创设了通道。作为代理人，其所需的职业操守和应遵守的职业规范自然很高。他们应严守客户指令，公平对待不同客户间的利益冲突，并将客户利益置于证券公司自身利益之上；为防止利益冲突须将经纪业务、承销业务、自营业务、做市业务、资管业务独立办理；须严格履行账户实名制、风险测评和投资者适格义务，对于账户开立、委托记录等重要资料妥善、完整保存二十年以上。必要时，要先行赔付并不得拒绝普通投资者的调解诉求，严守客户秘密和个人信息保护。

不难发现，客户流的高增值潜力、对代理人的高标准要求以及涵盖客户营销全过程的独特属性，决定了证券经纪业务竞争的激烈程度。鉴于此，《办法》规定和明确了经纪业务佣金的边界和规则，意在防止价格战和恶性竞争。《办法》明确佣金不得明显低于经纪业务成本，且禁止零佣金类宣传和隐性收费模式。此外，还需摒弃返佣、赠送礼品礼券或其他服务招揽客户的做法，并杜绝第三方引流获客模式。也就是说，营销是经纪业务的有机组成部分，营销环节须持牌券商亲力亲为。《办法》还明确了否定业务包干等过度激励模式、禁止保本承诺。这些即将实施的举措，对于经纪业务全流程纳入规制、维护经纪业务产业链正常生态均有益处。

同时，互联网技术的不断普及，也影响了经纪业务的展业形态，线上展业成为当前的主要模式。而从业人员、分支机构以及客户规模数量的提升，也对监管提出了新要求，现行监管规则需适应面对新的情况，进一步优化完善。未来，应进一步做大客户群体，深度挖掘客户价值，加强证券公司分支机构以及从业人员管理，提升业务管控和系统建设的力度。要合理匹配营销、技术、合规风控和账户业务办理等岗位的比例关系。同时，鉴于信息技术跃迁和移动终端使用程度的增加，对于分支机构是否提供现场交易服务和信息系统支持，监管层应交给证券公司自主决策，从而为经纪业务线上线下（300959）的融合发展提供充足空间。(张汉斌来源：)

标签：经纪业务证券经纪业务证券公司

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